17年免税收入高速增长的主要原因包括:3Sn31)经济回暖拉动高端消费(类似白酒),lxYD2)16年2月起入境免税额度上调至8000元;(3)中韩航线运力削减导致境外免7M5x消费回调;(4)日上免税行促销(可能和TzVg售估值有关)BBzx
下图展示了从2013年开始银行行业内EP(市盈率倒数)因子的多空组合走EwTb,以及进行因子筛选后EP因子的入选时间jkP1